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에치에프알(230240) 글로벌 5G 투자 확대로 프론트홀 매출 증가 전망

종목리서치 | 유진투자증권 박종선 | 2022-06-02 14:05:09

Investment Point

■ 국내 및 글로벌 5G 투자 확대에 따른 수혜 기대: 지난해 동사 매출액이 124.1% 증가하고 동사 최고 영업이익을 달성하게 된것은 프론트홀 장비 매출 전년대비 371.6% 증가하며 연간 실적 성장을 견인하였기 때문. 이는 4G, 5G에 대한 글로벌 인프라 투자와 함께 프론트홀 장비 공급의 큰 증가에 기인함. 올해도 이러한 매출 증가세는 지속될 것으로 예상함. 동사의 올해 1분기말 기준, 수주 잔고는 1,933억원으로 지속적인 공급은 물론 추가 수주가 지속될 것으로 예상.
■ 국내는 SK텔레콤, SK브로드밴드, KT 등의 기간통신사업자가 주요 고객이며, 해외는 미국과 일본의 현지 재판매 업체를 통해 공급 중임. 해외 시장에 적극적인 영업을 위해 미국법인, 일본 지사, 말레이시아 합작법인을 운용하고 있음.


최근 실적 및 이슈

■ 1Q22 Review, 지난해 1분기부터 실적 회복세 지속 성공: 1분기 실적(연결기준)은 매출액 454억원, 영업이익 53억원으로 전년동기대비 매출액은 196.5% 증가하였고, 영업이익은 흑자전환에 성공하였음. 특히 긍정적인 것은 2021년 1분기부터 5분기 연속 전년동기대비 매출액이 성장하고 있다는 것임. 특히 매출 비중이 높은 프론트홀 제품의 매출 증가율이 급증하고 있어 긍정적임.
■ 2Q22 Preview: 당사 추정 2분기 예상실적(연결기준)은 매출액 551억원, 영업이익 75억원을 전망함. 전년동기대비 매출액은 40.7% 증가하고, 영업이익은 전년동기대비 흑자전환 할 것임. 하반기로 갈수록 국내, 미국 등의 투자 확대로 실적 성장세는 더욱 확대될 것으로 기대함.
■ 현재 주가는 2022년 예상실적 기준 예상 실적 기준, PER 14.1배로 국내 동종 및 유사업체의 평균 PER 30.1배 대비 할인되어 거래 중임.


에치에프알 일간챠트

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