뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

셀트리온(068270) 2022년 1분기 실적이 저점

종목리서치 | SK증권 이달미 | 2022-05-13 14:01:02

2022년 1분기 실적 Review

2022년 1분기 실적은 매출액 5,506억원(+20.5%YoY), 영업이익은 1,423억원(-31.5%YoY, OPM 25.8%) 시현으로 영업이익이 시장 컨센서스 대비 28.1% 하회하였다.

영업이익 부진의 원인으로는 1) 미국 인플렉트라의 단가인하, 2) 케미칼, 진단키트 등 상대적으로 마진율이 낮은 제품의 매출비중 확대, 3) R&D비용의 증가 때문인 것으로 판단된다.

인플렉트라의 단가인하는 SC 로의 스위칭을 위한 단가인하로 SC 매출 상승에 따라 마진율 회복이 가능할 전망이다.




2022년 2분기부터 점진적인 이익개선세 예상

2022년 1분기 실적을 저점으로 2분기부터 점진적인 이익개선이 예상된다.

우선 진단키트는 미국 수출의 경우 물류비가 높은데 미국에서 바로 완제품 조립이 가능하게 준비되어 2분기부터는 물류비 절감에 따른 원가 축소가 예상된다.

또한 2분기부터 마진이 높은 바이오의약품 매출비중이 높아지면서 이익개선세가 예상된다.




목표주가 210,000원으로 하향조정, 투자의견 매수 유지

이번 실적발표를 토대로 동사의 2022년, 2023년 영업이익을 각각 8.4%, 8.7% 하향조정한다.

또한 매크로 변수에 따른 바이오 센티 악화로 인한 주가하락을 감안하여 기존 적용 multiple 에서 30%를 할인, 목표주가를 210,000원으로 하향 조정한다.

동사는 유럽과 미국시장에서 램시마, 트룩시마의 꾸준한 점유율 상승세를 기록하고 있으며 램시마 SC, 유플라이마 등 성공적인 신제품 런칭에 이어 향후 아바스틴과 아일리아 바이오시밀러가 순차적으로 런칭 예정, 장기적인 성장이 가능, 투자의견 매수를 유지한다.




셀트리온 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    셀트리온 145,000 ▲ 4,000 2.84% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
셀트리온(068270) 수익성이 아쉬웠던 1분기 22-05-16
바이넥스(053030) 앞으로 더 기대되는 기업 22-05-16
셀트리온(068270) 2022년 1분기 실적이 저.. 22-05-13
셀트리온(068270) 바닥을 지나는 기간 22-05-13
바이넥스(053030) 런닝맨 Briefing: 바이오.. 22-04-06

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
05.20 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,639.29 ▲ 46.95 1.81%
코스닥 879.88 ▲ 16.08 1.86%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.