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[금융] 서학개미, 리츠로 돈 벌기: 블랙프라이데이에 돈 버는 물류창고

분석리서치 | 한국투자증권 김영기 | 2020-10-16 10:08:55

● 디지털 매출의 증가로 성장하는 Industrial REITs

COIVD-19로 인해 자유소비재 업종에서 나타난 가장 큰 변화는 소비가 온라인으로 옮겨간 것이다.

집에 있는 시간이 늘어나며 전자상거래에 특화된 아마존과 같은 기업들의 온라인 매출이 크게 증가했다.

온라인 판매가 늘어나며 가장 중요한 것은 고객에게 빠른 시간 안에 제품을 배송하는 것이다.

고객에게 마지막으로 배송되는 단계인 라스트 마일(last mile)이 원활히 이루어지기 위해서 아마존과 같은 유통 업체들은 고객과 가깝고, 교통이 편리하며 비용 효율적인 대형 물류 시설에 대한 임대를 늘려가고 있다.




● Retail REITs 기업들은 임차인에 따른 편차 발생

락다운 영향으로 영업을 중단했던 쇼핑센터 중심의 리츠 기업들은 실적에 크게 타격을 입었다.

특히 파산한 소매업체들이 임차인으로 많이 입주해 있던 리츠의 공실 위험은 증가하고 있다.

따라서 바이러스의 확산이 줄어들더라도 임대료 수취율의 빠른 반등을 기대하기 어렵다고 판단한다.

반면 음식료, 주택개조, 금융과 같이 필수 소비와 관련된 업종의 임차인 비중이 상대적으로 높은 리츠 기업들은 임차인이 꾸준히 매장을 운영하며 임대료 수취율 또한 높게 유지되고 있어, 주가 반등을 기대할 수 있을 것이다.




 
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