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[반도체] 엔비디아, 주가 1천 달러로 가는 길에 잠시 쉬어 간다

분석리서치 | 하나금융투자 김경민 | 2020-11-20 09:59:23

GPU 1 위 공급사 엔비디아의 시간외 주가는 11/18 실적 발표 이후 -1.6%를 기록했다.

다음 분기의 영업일이 평소와 달리 1 주일 더 긴 14 주임을 고려하면, flat Q/Q 수준의 분기 매출 가이던스가 실제적으로 매출 감소를 의미하기 때문이다.

분기 매출이 성장하지 못하는 것은 1) 멜라녹스 매출에서 Huawei rush order 효과가 소멸했고, 2) 게이밍 시장이 계절적 비수기에 진입하기 때문이다.

가이던스 때문에 주가가 횡보하더라도 긍정적 시각을 유지한다.

1) 엔비디아 GPU 가 AI 추론 시장에서 CPU 를 압도하고 있어 데이터센터 매출이 계속 성장할 것이고, 2) 자동차 부문에서 전장화 (electrification) 및 자율주행 수혜가 중장기적으로 기대되기 때문이다.

실적 발표 다음 날, 주가는 $537.61, 시총은 $331.8B, Forward EPS 8.98 달러, Forward PE 59.8 배이다.

이번 실적 발표 컨퍼런스 콜을 통해 살펴본 엔비디아 주력 사업의 현황 및 전망은 다음과 같다.




[1] 데이터센터: 분기 매출은 $1.9B 를 기록해 +162% Y/Y, +8% Q/Q 성장했다.



데이터센터 부문의 효녀/효자는 인공지능 추론에 특화된 A100 텐서코어 GPU 이다.

인공지능 벤치마크 테스트 기관MLPerf 가 진행한 신경망 테스트에서 엔비디아의 A100 GPU 의 이미지 분류 (image classification) 작업은 CPU 만으로 구성된 인공지능 대비 30 배 앞선 성능을 기록했다.

AI 추론용 플랫폼은 GPU (A100, T4) 및 소프트웨어 (Triton)으로 구성되어 있다.

고객사 중에서 Tencent 는 사용자에게 동영상, 음악, 뉴스, 앱을 추천하는 데 이를 활용하고 있으며, 매일 수십억 건의 추천이 발생한다.

Microsoft 는 MS Office 프로그램 내에서 오탈자 검수에 이를 활용하는데, 연간 5 천억 건의 검수가 발생한다.

카드사 American Express 는 실시간으로 이상 금융거래 탐지 시스템에 이를 활용하고 있다.




 
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